250827 삼성 SDS

1. 핵심 내용 정리

 

1.1 공공기관의 클라우드 전환 가속화 및 AI 투자 확대

 

• 2024년부터 금융 및 공공기관의 클라우드 전환이 시작됐으며, 향후 주요 공공기관들의 클라우드 네이티브 시스템 구축 관련 발주 물량들이 늘어날 전망.

• 이재명 정부 ‘소버린(주권) AI’ 구축을 주요 국정 과제로 내세우며 ▷공공 클라우드 전환 ▷AI 전용 데이터센터 구축 ▷공공 AX 확산에 속도

• AI 활용 증가로 GPU 수요 빠르게 증가. 5개 데이터센터 가동률 모두 상승 중이며, 하반기 동탄 데이터센터 서관 가동 시 CSP 매출 추가 성장 기대.

• 하반기 이후 주주환원 확대 또한 핵심 투자 포인트로 작용할 전망.

제품 및 서비스 현황_출처:DART

 

국내 매출 포진션이 가장 큼

운영하고 있는 데이터센터 위치

상암, 수원, 춘천, 동탄센터는 당사 소유 센터이며, 구미센터 및 8개 통신거점은 임차하여 운영

동탄과 수원 시설 투자 // 대부분의 데이터 센터는 수도권에 밀집

지역별 매출 현황_출처:DART

신설 투자 또는 매입

 

1.2 데이터 센터 증가

 

27년까지 수도권  데이터센터의 총 용량이 2023년 대비 약 2.4배 증가한 3.2GW 달할것으로 예상

그러나 수도권 내 대규모 데이터센터의 신규 개발이 어려워질 것으로 예상되는 가운데, 도심 소규모 엣지 데이터센터가 주목받고 있다고 함

CSP의 매출 추이가 중요

 

국내 상업용 데이터센터에 대한 수요는 주로 클라우드 서비스 제공자(CSP)들에 의해 발생하고 있으며, 특히 AWS, 마이크로소프트 애저, 구글 클라우드 플랫폼(GCP) 같은 해외 대형 기업들이 시장을 주도하고 있음.

국내 데이터센터 시장의 성장은 클라우드 서비스 제공 업체(CSP)들이 이끌고 있으며 이들이 클라우드 서비스를 운영하기 위해 대규모의 데이터센터 공간이 필요하기 때문임

 

2024 년 12월 기준, 국내 상업용 데이터센터의 약 90%가 서울 및 수도권에 집중되어 있으며 총 수전 용량은 약 1.5GW 수준

2028년 40개 이상의 신규 데이터센터가 추가로 구축될 예정

 

1.3 국내 경쟁사

 

LG 씨엔에스 , SK AX 등

 

1.4 뉴스

https://www.etoday.co.kr/news/view/2498596

두번 유찰된 'AI컴퓨팅센터'…독소조항 완화 관건

한글과 컴퓨터와 삼성SDS 컨소시엄

국가AI컴퓨팅센터 3차 공모 시기와 관련해선, 업계는 추석 전에는 재공모에 대한 공지가 나올 것으로 예상하고 있습니다. 이에 대해 과기정통부 관계자는 "국가AI컴퓨팅센터 구축 사업과 관련한 내용은 논의가 필요한 사안으로 아직 정해진 것은 없다"고 답했습니다. 

이준희號 삼성SDS, 90억 '범정부 초거대AI 플랫폼' 구축 사업 따내

- 기술력 인정

 

2. 재무 & 실적

컨센서스

 

2025년 예상 영업이익 9848억 (전년대비 +8%)

2027년 예상 영업이익 11604억 (2024년 대비 +27.3%) 

 

시가총액 113,823 억

매출액(상반기) 70,017 억

업종 PER 23.68

유보율 24,085 억

25년 상반기 수주잔고는 9008억 " 일부 제외 " ( 상반기 매출액 대비 13% 잔고 )

 

 

3. 차트 & 수급

지지를 받고 상승을 하면 좋으련만 아직 하락추세가 꺽이지 않았음

최근 외국인 그리고 일부 투자 기관에서 꾸준히 매수를 해주고 있다. 그러나 주가는 하향하는 중